기준금리 2.75%로 올랐는데 왜 다들 "성장세는 좋다"고 할까

기준금리가 오르면 보통 경기가 안 좋다는 신호로 받아들여지지 않나요? 그런데 최근 한국은행의 금리 인상 결정을 두고는 조금 결이 다른 해석이 나오고 있습니다. 물가를 잡기 위한 방어적 인상이라기보다, 반도체를 중심으로 한 성장세가 예상보다 강하다는 점이 배경으로 꼽히고 있거든요.

2.50%에서 2.75%로, 인상 이유가 남다르다

한국은행 금융통화위원회는 지난달 16일 기준금리를 기존 2.50%에서 2.75%로 상향 조정했습니다. 통상 금리 인상은 과열된 경기를 식히기 위한 조치로 여겨지지만, 이번 결정의 배경 설명을 보면 뉘앙스가 조금 다릅니다. 성장세가 수출과 투자를 중심으로 강화되고 있는 가운데, 물가상승률이 상당히 높은 수준을 지속할 것으로 전망된다는 게 한국은행이 밝힌 이유예요.

즉 경기가 나빠서가 아니라, 오히려 경기가 예상보다 좋아지면서 물가 압력이 커지고 있다는 진단인 셈이죠. 소비자심리지수(CCSI)도 7월 중 106.8로 전월 대비 소폭 상승하며, 소비자들이 체감하는 경제 상황도 함께 개선되고 있다는 신호를 보내고 있습니다.

반도체가 끌고 가는 성장, 숫자로 보면 이 정도

이런 성장세의 중심에는 단연 반도체가 있습니다. KDI 경제전망에 따르면 올해 1분기 국내총생산(GDP)은 반도체 중심의 수출 호조로 전기 대비 1.7% 증가했고, 전년 동기 대비로는 3.6%라는 높은 증가율을 기록했어요. 수출은 반도체 호조세에 힘입어 올해 4.6% 정도 증가한 뒤, 내년에도 2.2% 정도의 양호한 흐름을 유지할 것으로 예상되고 있습니다.

설비투자 역시 반도체 제조 장비 관련 투자가 동반되면서 연간 4.9%에 이르는 높은 증가율을 나타낼 전망이에요. 중동정세 불확실성이 계속되는 와중에도 반도체 경기 호조와 그 파급효과가 국내 경제를 지탱하고 있다는 게 여러 기관의 공통된 진단입니다.

폭염 취약계층 점검에 나선 정부, 성장과 민생을 동시에

한편 재정경제부는 최근 폭염 취약계층 현장 점검에도 나섰습니다. 구윤철 부총리 겸 재정경제부장관이 지난 7일 창신동 쪽방촌을 직접 방문해 생활환경을 점검했고, 앞서 6일에는 비상경제본부 회의 겸 경제·구조혁신 관계장관회의를 주재하며 경기 대응 전략을 논의했어요.

성장률 지표는 반도체 호조로 낙관적인 그림을 그리고 있지만, 정작 폭염 같은 계절적 변수 앞에서는 여전히 촘촘한 민생 대응이 필요하다는 방증이기도 합니다. 반도체 슈퍼사이클이 언제까지 이어질까요? 그리고 그 온기가 소비와 서민 경제까지 얼마나 퍼져나갈 수 있을지가 하반기 한국 경제의 진짜 관전 포인트가 아닐까 싶습니다.